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（六）结合公司的业务或产品定位、报告期经营策略以及未来经营计划，分析披露发行人在持续经营能力方面是否存在重大不利变化或风险因素，以及管理层自我评判的依据。注：注册制以信息披露为核心，财务真实性被质疑，必死。友情提示，《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》（证监会公告[2019]6号）非常关键，建议所有读者一字不落的学习。

责任编辑：王亚南来源：XYSTRATEGY模块看法★继续看好“四大金刚”与产品价格企稳回升的周期方向——1）2月15日，央行公布了1月的社融等金融数据，数据显示1月社融规模较为超预期。另一方面，从近期公布的部分价格指数数据和春节期间重要消费行业数据来看，经济下行压力仍然较大。因此从经济稳增长的角度来看，未来一段时间政策层面可能仍将维持较为温和的环境。在温和的政策环境下，以大创新为代表的“科技基建”有望持续受益。此前的中央经济会议再次强调了“高质量发展”、“先进制造与现代服务业融合”、“辩证看待外部环境变化，保持战略定力”、“建设现代化经济体系”等要点。2019年虽然外部有所压力，但我们基于内部发展转型需要，政策仍会在这些维度有所倾斜、支持。而国家战略、完备的工业和人才体系，会促使一批优质的企业真正成长起来。叠加此前的纾解股权质押政策、支持民营经济的发展、税收减免、研发支出加计扣除等政策，为面向设备、智能互联筑基的新“To B”领域有望持续受益。因此，我们继续看好以通信、计算机、高端制造等为代表的“科技基建”。除了大创新之外，“四大金刚”（大创新/大券商/大基建/大国有房企）其他领域龙头公司的也有望受益于政策环境的持续转暖。

我们也看到一些国家在5G的技术选择上有各种各样的担忧，其中绝大多数是合理的、以技术为基础的担忧。对于这样的担忧，我们通过与运营商一起努力，并与政府开展沟通能够得到很好的澄清和缓解。当然，还有极少数的国家在这个问题上采取了一些我们认为是不太正常的做法。他们把5G安全的担忧这样一个行业和技术的问题转化为对某个具体公司的无根据的怀疑，不是聚焦在技术本身应该得到怎样的保护和提升，而是出于意识形态或者地缘政治的考虑，对某个特定的公司产生不公正的怀疑。还有极少数的国家在5G的技术选择上采取了毫无事实根据的不负责任的做法，简单把个别公司拒绝在市场之外。我们认为这样的决定应该是非常专业和严肃的，必须有证据来支撑，没有证据就做这样的决定，最终是经不起时间的考验的。

1）货币利率分化。节前一周货币利率继续回升，其中R007均值上行26bp至2.97%，R001下行12bp至2.46%。DR007上行6bp至2.72%，DR001下行10bp至2.44%。2）央行重新回笼。节前一周央行逆回购投放600亿，逆回购到期回笼2900亿，央行净回笼2300亿。

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本轮破净潮中，除了金融、地产外，以往破净股不多见的公用事业、交通运输和汽车等板块破净股数量居于前列，分别有24家、20家和15家。以众泰汽车为例，公司股价8月20日盘中一度跌至5.68元/股，创历史新低，2018年区间跌幅超过50%。截至8月20日收盘，公司市净率仅为0.698。